Hemmeligheten til å finne fortjeneste i parhandelskvoter er Wall Streets navn for markedsforskere som bruker kvantitativ analyse for å utvikle lønnsomme handelsstrategier. Kort sagt, en kvant kammer gjennom prisforhold og matematiske forhold mellom bedrifter eller handelsbiler for å divinere lønnsomme handelsmuligheter. I løpet av 1980-tallet slo en gruppe kuber som jobbet for Morgan Stanley gull med en strategi som heter parhandel. Institusjonelle investorer og proprietære handelsdisker hos store investeringsbanker har brukt teknikken helt siden, og mange har gjort en ryddig fortjeneste med strategien. Det er sjelden i beste interesse for investeringsbankfolk og fondforvaltere å dele lønnsomme handelsstrategier med offentligheten, så parhandelen forblir en hemmelighet for proffene (og noen få deftige personer) til fremkomsten av internett. Online trading åpnet lokket på sanntid finansiell informasjon og ga nybegynner tilgang til alle typer investeringsstrategier. Det tok ikke lang tid for parhandelen å tiltrekke seg individuelle investorer og småhandlere som ønsker å sikre deres risikoeksponering mot bevegelsene til det bredere markedet. Hva er Trading Par Trading har potensial til å oppnå fortjeneste gjennom enkle og relativt lavrisikoposisjoner. Parhandelen er markedsnøytral. Det betyr at retningen til det samlede markedet ikke påvirker sin gevinst eller tap. Målet er å matche to handelsbiler som er svært korrelerte, handle en lang og den andre kort når parprisforholdet avviker x antall standardavvik - x er optimalisert ved hjelp av historiske data. Hvis paret vender tilbake til sin gjennomsnittlige trend, blir det fortjent en gevinst på en eller begge posisjonene. Et eksempel ved bruk av aksjer Traders kan bruke enten grunnleggende eller tekniske data for å konstruere en parhandelstil. Vårt eksempel her er teknisk, men noen handelsfolk bruker et PE-forhold eller andre grunnleggende faktorer for å måle korrelasjon og divergens. Det første trinnet i å designe en parhandel er å finne to aksjer som er svært korrelerte. Vanligvis betyr det at bedriftene er i samme bransje eller delsektor, men ikke alltid. For eksempel kan indekssporingsbestandene som QQQQ (Nasdaq 100) eller SPY (SampP 500) tilby gode par handelsmuligheter. To indekser som generelt handler sammen, er SampP 500 og Dow Jones Utilities Average. Denne enkle prisplottet av de to indeksene viser deres korrelasjon: For vårt eksempel vil vi se på to virksomheter som er svært korrelerte: GM og Ford. Siden begge er amerikanske bilprodusenter, har deres aksjer en tendens til å bevege seg sammen. Nedenfor er en ukentlig oversikt over prisforholdet mellom Ford og GM (beregnet ved å dele Ford's aksjekurs ved GMs aksjekurs). Dette prisforholdet kalles noen ganger relativ ytelse (ikke å forveksles med den relative styrkeindeksen. Noe helt annerledes). Den midtre hvite linjen representerer det gjennomsnittlige prisforholdet de siste to årene. De gule og røde linjene representerer en og to standardavvik fra henholdsvis middelforholdet. I tabellen under kan potensialet for fortjeneste identifiseres når prisforholdet treffer første eller andre avvik. Når disse lønnsomme avvikene oppstår, er det på tide å ta en lang posisjon i underpresteren og en kort posisjon i overachieveren. Inntektene fra den korte salget kan bidra til å dekke kostnadene ved den lange stillingen, slik at parene handler rimelig å ta på seg. Posisjonsstørrelsen til paret bør matches med dollarverdi i stedet for antall aksjer på denne måten, en 5 trekk i en er lik en 5 trekk i den andre. Som med alle investeringer, er det en risiko for at handelen kan bevege seg inn i røde, så det er viktig å bestemme optimaliserte stopp-poeng før man implementerer parhandelen. Et eksempel ved bruk av fremtidige kontrakter Parhandelsstrategien fungerer ikke bare med aksjer, men også med valutaer, varer og til og med alternativer. I futures markedet. Mini kontrakter - mindre kontrakter som representerer en brøkdel av verdien av fullstørrelsesposisjonen - gjør det mulig for mindre investorer å handle i futures. Et par handel i futures markedet kan innebære en arbitrage mellom futures kontrakt og kontant posisjon av en gitt indeks. Når futureskontrakten kommer foran kontantposisjonen, kan en næringsdrivende prøve å tjene ved å forkorte fremtiden og gå lenge i indekssporingsbeholdningen, og forventer at de kommer sammen på et tidspunkt. Ofte er bevegelsene mellom en indeks eller en vare og futureskontrakten så stram at fortjenesten bare overlates til de raskeste av handelsmenn - ofte bruker datamaskiner til å automatisk utføre enorme stillinger ved blinkende øyne. Et eksempel ved bruk av alternativer Alternativhandlere bruker samtaler og legger for å sikre risiko og utnytte volatilitet (eller mangelen derav). Et anrop er en forpliktelse fra forfatteren til å selge aksjer av en aksje til en gitt pris en gang i fremtiden. Et put er en forpliktelse av forfatteren til å kjøpe aksjer til en gitt pris en gang i fremtiden. Et par som handler i opsjonsmarkedet kan innebære å ringe for en sikkerhet som overgår paret (en annen høyt korrelert sikkerhet), og matcher posisjonen ved å skrive et sett for paret (den underpresterende sikkerheten). Etter hvert som de to underliggende stillingene går tilbake til deres betydelige igjen, blir alternativene verdiløse slik at næringsdrivende kan lomme inntektene fra en eller begge posisjonene. Bevis for lønnsomhet I juni 1998 utgav Yale School of Management et papir skrevet av Even G. Gatev, William Goetzmann, og K. Geert Rouwenhorst som forsøkte å bevise at parhandel er lønnsomt. Ved å bruke data fra 1967 til 1997, fant trioen at i løpet av en seks måneders handelsperiode handler parene i gjennomsnitt 12 ganger. For å skille lønnsomme resultater fra vanlig flaks, inkluderte testen konservative estimater av transaksjonskostnader og tilfeldig utvalgte par. Du finner det fulle 34-siders dokumentet her. De som er interessert i parhandelsteknikken, kan finne mer informasjon og instruksjoner i Ganapathy Vidyamurthys bok Pairs Trading: Quantitative Methods and Analysis. som du finner her. Det brede markedet er fullt av oppturer og nedturer som tvinge ut svake spillere og forvirrer selv de smarteste prognostikatørene. Heldigvis, ved å bruke markedsneutrale strategier som parhandel, kan investorer og handelsmenn finne overskudd i alle markedsforhold. Parets skjønnhet er enkelhetens enkelhet. Longshort-forholdet mellom to korrelerte verdipapirer fungerer som en ballast for en portefølje fanget i det hakkede vannet i det samlede markedet. Lykke til med jakten på fortjeneste i par handel, og heres til din suksess i markedene. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. En beholdning av en eiendel i en portefølje. En porteføljeinvestering er laget med forventning om å tjene en avkastning på den. Dette. Et forhold utviklet av Jack Treynor som måler avkastning opptjent over det som kunne vært opptjent på en risikofri. Tilbakekjøp av utestående aksjer (tilbakekjøp) av et selskap for å redusere antall aksjer på markedet. Selskaper. En skattemessig tilbakebetaling er refusjon på skatter betales til en person eller husstand når den faktiske skatteforpliktelsen er mindre enn beløpet. Den monetære verdien av alle ferdige varer og tjenester som produseres i et land grenser i en bestemt tidsperiode. Paragrafeksempel Som med nesten enhver investering, tar et par handel mer enn bare å trykke på kjøp og salgsknappen. Her undersøker vi i meget brede termer trinnene som kreves for å gå inn og ut av parhandel. 13 Samle en liste over potensielt relaterte par 13 Bare når varelagerer i lang tid skanner markeder for passende verdipapirer, må en parhandler starte med en liste over potensielt relaterte par. Dette innebærer å foreta undersøkelser for å finne verdipapirer som har noe til felles om forholdet skyldes sektor (for eksempel bilsektoren) eller til aktiva (for eksempel obligasjoner). Mens et tilfeldig par kunne teoretisk korreleres, er det mer sannsynlig at vi vil finne korrelasjon i verdipapirer som har noe felles til å begynne med. 13 Bestemmelse av korrelasjonsnivå 13 Det neste trinnet fungerer som et filter, eller et middel som vi kan redusere antall potensielle par i vår koker. En måte er å bruke en korrelasjonskoeffisient for å bestemme hvor tett to instrumenter er relatert. Figur 4 viser et daglig kart over e-mini SampP 500 kontrakten (i rødt) og e-mini Dow-kontrakten (i grønt). Under prisdiagrammet er en indikator som viser korrelasjonskoeffisienten (i gul). Vi kan se fra diagrammet at ES og YM i løpet av den evaluerte perioden er svært korrelerte, med verdier som svinger rundt 0,9. Vi vil holde ESYM-paret på vår liste over potensielle parkandidater. 13 Figur 4 E-mini SampP 500 kontrakten (i rød) og e-mini Dow (i grønt) viser potensial som parhandel. Visuell bekreftelse på pris, støttet av kvantitative resultater fra korrelasjonskoeffisienten (i gul), viser at de to instrumentene er høyt korrelerte. Bilde opprettet med TradeStation. 13 13 Et annet diagram, vist i figur 5, illustrerer et par som ikke er korrelert. I dette eksemplet viser et daglig kart over Wal-Mart (i rødt) og Target (i grønt) liten sammenheng mellom de to instrumentene, til tross for at de har noe til felles. Her viser korrelasjonskoeffisienten (i gul) at forholdet er spredt, fra høye verdier på rundt 0,7 til verdier under null, noe som indikerer mangel på korrelasjon. I dette tilfellet kan vi fjerne WMTTGT-paret fra listen over potensielle parkandidater. 13 Figur 5 Dette daglige diagrammet av WMT (i rødt) og TGT (i grønt) viser at dette ikke er et ideelt par (minst ikke i den testede perioden). En visuell gjennomgang av priser, bekreftet av resultater fra korrelasjonskoeffisienten (i gul) indikerer mangel på korrelasjon mellom de to bestandene. Bilde opprettet med TradeStation. 13 Bruk modellering for å bestemme spesifikke regler 13 En pågående del av prosessen er å undersøke og teste handelsideer og fastslå absolutte metoder for å evaluere par og definere divergens. Traders må svare på spørsmål som Hva utgjør nok avvik fra trenden til å starte en handel, og hvordan vil dette bli vurdert (for eksempel ved å bruke data fra en prisforholdsindikator med standardavvik overlegg). Generelt bør handelsfolk fokusere på kvantifiserbare data: det vil si at jeg kommer inn i en parhandel når prisforholdet overstiger to standardavvik. Figur 6 viser to ETFs SPY (i rødt) og DIA (i grønt) på et daglig diagram. Under prisdiagrammet er en indikator for spredningsforhold (i blått), med en og to standardavvik overlegg (stiplede linjer). Den gjennomsnittlige vises i rosa. 13 Figur 6 En daglig oversikt over ETFs SPY (i rødt) og DIA (i grønt). En spredningsgradindikator vises under prisdiagrammet, sammen med en standardavviksoverlegg. Bilde opprettet med TradeStation. 13 Bestemme posisjonstørrelsen 13 Mange handelsfolk bruker en dollar-nøytral tilnærming til posisjonering i størrelsesorden når de handler par. Ved hjelp av denne metoden blir de lange og korte sidene av handelen inngått med like dollarbeløp. For eksempel ønsker en næringsdrivende å inngå et par handel med aksje A, handel på 100 per aksje, og aksje B, handel med 50 per aksje. For å oppnå en dollar-nøytral posisjon, må handelsmannen kjøpe to aksjer av lager B for hver enkelt aksje av aksje A. For eksempel: 13 Long 100 aksjer på lager A 10 000 og 13 Kort 200 aksjer på lager B 10 000. 13 Kjøp underperformeren og selg overperformer 13 Når handelsreglene er oppfylt, vil handelsmannen kjøpe den underpresterende sikkerheten og samtidig selge den overpresterende sikkerheten. I figur 7 har spredningsforholdet overskredet to standardavvik, og et handelsoppsett har skjedd i vårt ESYM-par. Her inngår en lang stilling med to ES-kontrakter, og en samtidig kort posisjon av to kontrakter blir tatt i YM. 13 Figur 7 En handel åpnes i ESYM-paret. Ordreoppføringsgrensesnittet vises på venstre side av skjermen (en ordreoppføringsboks for ES-en for YM). De horisontale røde og grønne linjene øverst viser sanntid PL for hver posisjon. Bilde opprettet med TradeStation. 13 Bruk prinsipper for god pengestyring for å avslutte handelen 13As med de fleste investeringer, tidspunktet for utgangen er avgjørende for handelens suksess. Det er viktig å anvende prinsipper for pengestyring til parhandler, inkludert bruk av beskyttende stoppordre og fortjenestemål. Optimale nivåer bestemmes typisk gjennom omfattende historisk modellering. Figur 8 viser ESYM-handel, avsluttet med et konservativt nettoresultatnivå. 13 Figur 8 ESYM-handelen er avsluttet med et lite netto overskudd. Bilde opprettet med TradeStation. 13 13 Uansett uttømmende forskning, modellering og testing, kan en parhandelsstrategi ikke leve opp til forventningene. To risikoer som handlende har, er modellrisiko og utførselsrisiko, introdusert i neste avsnitt. Å vite forholdet mellom par kan bidra til å kontrollere risikoeksponeringen og maksimere fortjenesten. Les om en markedsnøytral handelsstrategi ved bruk av relativt lavrisikoposisjoner. Forholdet mellom valutaer og varer eksisterer over hele finansmarkedene. Finn ut hvordan du handler disse trendene. Bruk sammenheng med fortjeneste når to spesifikke instrumenter beveger seg i motsatt retning. Korrelasjonskoeffisienten er et mål på hvor nært to variabler beveger seg i forhold til hverandre. Hvis en variabel går opp med et visst beløp, indikerer korrelasjonskoeffisienten hvilken. Den synkroniserte bevegelsen blant aksjer og markeder de siste årene utfordrer diversifisering. Lær hvordan korrelasjonen mellom råvareprisene for naturgass og olje endret seg fra 2004 til 2015 på grunn av økt naturgassproduksjon. Ofte stilte spørsmål Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Et variabelt rentelån er et lån hvor renten på den utestående saldoen varierer som markedsrente. Lær om 1003 boliglån søknadsskjema, hvilken informasjon det krever og hvorfor dette skjemaet er bransjestandarden for. Ofte stilte spørsmål Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Et variabelt rentelån er et lån hvor renten på den utestående saldoen varierer som markedsrente. Lær om 1003 boliglån søknadsskjema, hvilken informasjon det krever, og hvorfor dette skjemaet er bransjestandarden for. Handel som et sikringsfond Ansvarsfraskrivelse Merknad Eventuelle resultatresultater av våre anbefalinger utarbeidet av pairtradefinder eller pairtadingsignals er ikke basert på faktisk handel med verdipapirer, men er i stedet basert på en hypotetisk handelskonto. Hypotetiske resultatresultater har mange iboende begrensninger. Dine faktiske resultater kan variere. Ingen representasjon blir gjort at en hvilken som helst konto vil eller vil trolig oppnå fortjeneste eller tap tilsvarende de som vises hvor som helst i våre publiserte materialer. Event Driven Investor Limited, eieren og operatøren av pairtradefinder og pairtadingsignals. er et publiseringsselskap, og dets programvare-, investerings - og handelssystemer, varsel om porteføljeoppdateringer, stoppforsinkelser, indikatorer, strategier, rapporter, artikler og alle andre funksjoner i produktene er kun gitt til informasjons - og utdanningsformål og bør ikke tolkes som personlig investeringsrådgivning. Programvaren, porteføljens oppdateringsvarsler, stop-underskudd og analyser er basert på SEC og andre nasjonale verdipapirregulators bedriftsapplikasjoner, aktuelle hendelser, intervjuer, pressemeldinger fra bedrifter, data fra markedsdataleverandører, tredjeparts programvare og egne meninger og beregninger. De kan inneholde feil, og du bør ikke ta noen investeringsbeslutning basert utelukkende på det du leser her. Det bør ikke antas at programvare, investeringssystemer, porteføljeoppdateringer, stopp-tap, metoder, teknikker eller indikatorer som presenteres på disse sidene, vil være lønnsomme, eller at de ikke vil resultere i tap. Investeringene som diskuteres her er spekulative, medfører betydelig risiko, og er ikke egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke nødvendigvis indikativ for fremtidige resultater, og ingen investor bør derfor anta at fremtidig ytelse av en bestemt investering, og at investerings - og handelsstrategier som er referert til i denne informasjonen, vil være lønnsomme eller lik de tilsvarende angitte ytelsesnivåene. Ulike typer investeringer innebærer varierende risikoer, og det kan ikke garanteres at en bestemt investering enten vil være egnet eller lønnsom for en enkelt investeringsportefølje. Våre porteføljeoppdateringsvarsler krever ikke noen ordre om å kjøpe eller selge noen sikkerhet. Forfatterne, utgiveren, dets medlemmer, ledere, ansatte, underleverandører, agenter og alle tilknyttede selskaper tar ikke noe ansvar for dine handels - og investeringsresultater. Det er høy grad av risiko i handel og investering. Event Driven Investor Limited, dets medlemmer, ledere, ansatte, underentreprenører, agenter og tilknyttede selskaper kan ha en økonomisk interesse i sikkerheten eller verdipapirene som er beskrevet i sine materialer på pairtradefinder og pairtadingsignals, og i varslene til abonnenter. UTSLAG AV GARANTI PÅ PROGRAMVAR Du er oppmerksom og enig i at bruk av programvaren og mediet som den er registrert på, er på egen risiko. Programvaren, tilhørende dokumentasjon og media leveres AS. Event Driven Investor Limited fraskriver seg uttrykkelig alle garantier, uttrykk eller underforståelse, inkludert, men ikke begrenset til, de underforståtte garantiene for salgbarhet og egnethet for et bestemt formål. Vi garanterer ikke at funksjonene i Programvaren oppfyller dine krav, og ingen muntlig eller skriftlig informasjon eller råd fra oss eller noen av våre autoriserte representanter skal skape en garanti. BEGRENSNING AV ANSVAR Under ingen omstendigheter, herunder, uten begrensning, uaktsomhet, skal Event Driven Investor Limited eller noen av deres respektive medlemmer, ledere, ansatte, styremedlemmer, agenter, rettighetshavere, underlicensgivere, tredjepartsentreprenører eller tildelere være ansvarlige for eventuelle tilfeldige , spesielle eller følgeskader som skyldes bruk eller manglende evne til å bruke Programvaren eller tilhørende dokumentasjon, selv om slike parter har blitt informert om muligheten for disse skader. Under alle omstendigheter skal vårt totale ansvar overfor deg, for alle skader, tap og handlingsårsaker (uansett om det foreligger kontrakt, erstatning eller annet) overstige det beløpet du har betalt for Programvaren. Vennligst se våre fullstendige betingelser for programvarelisensen vår her og våre vilkår for bruk her. kopi 20082017 Event Driven Investor Limited. Alle rettigheter forbeholdes. Pair Trading Lab tilbyr avanserte verktøy for å sette opp og handle dine egne parhandelsporteføljer: Database over mer enn 10.000.000 forhåndsanalyserte par. Avansert online backtester Nettbasert samordning analysator Privatregistrering av backtests, studier og par Portefølje arrangør amp backtester Automatisert handel plattform Hva er Par Trading Par Trading er en markedsnøytral handelsstrategi som gjør det mulig for handelsmenn å dra nytte av nesten alle markedsforhold: opptrend, downtrend eller sidelengs bevegelse. Denne strategien er kategorisert som en statistisk arbitrage - og konvergenshandelsstrategi. Strategien overvåker ytelsen til to historisk korrelerte verdipapirer. Når sammenhengen mellom de to verdipapirene midlertidig svekkes, det vil si en aksje beveger seg mens den andre beveger seg ned, vil parhandelen være å kortslutte den utmerkede aksjen og for å lengre den underpresterende en, og veddemål om at spredningen mellom de to til slutt ville konvergere. Divergensen i et par kan skyldes midlertidige forsendelsesendringer, store buysellbestillinger for en sikkerhet, reaksjon på viktige nyheter om et av selskapene, og så videre. Les mer på Wikipedia. Hvorfor handelspar Som følge av markedsneutralitet kan denne handelsstrategien være veldig trygg (hvis diversifisert) og immun mot global markedskrise, selv om hele markedet eller sektoren faller ned. Hvis du handler nok par samtidig, kan parhandelsporteføljen din også fungere godt i vanskelige markedssituasjoner. La oss ta en titt på eksempel: Vi tar disse to aksjene - GlaxoSmithKline plc og Novartis AG. Dette er aksjer av selskaper i helsevesenet, og prisene er ganske korrelerte (korrelasjon 0,73 for de siste 5 årene). Nå kan vi lage en backtest av vanskelig periode 2008-2009 hvor aksjemarkedet falt mye på grunn av krisen: Som du ser, gikk prisene på begge aksjene betydelig ned i denne perioden (dvs. NVS-prisen falt med skremmende 38). Men hvis du handlet disse aksjene som et par, ville du få fantastisk 128 av startkapitalen (vurderer 50 margin) med drawdown som bare er 6,4, noe som er et utmerket resultat for denne vanskelige perioden. Hvordan Hjelper dette nettstedet ditt? Dette nettstedet representerer et komplett sett av verktøy du trenger for å sette opp ditt eget parhandelsportefølje, alt i ett. Du kan bruke den til å: lage backtests eller studier av par - du kan bekrefte parhandel ide du faktisk har, inspisere oppførsel og robusthet av par test par for samordning online, analysere cointegration residuals søk vår database av mer enn 10.000.000 forhåndsanalyserte amerikanske markedet par ved hjelp av komplekse filtre (inkludert samordning og fortjeneste) 1 Lag og vedlikehold lister over interessante par, klassifiser dem, gi dem koder, opprettholde og vedlikeholdsporteføljer av parstrategier 2 utfør porteføljene dine automatisk, lev, i sanntid ved hjelp av vårt program PTL Trader 2 1 tilgjengelig for Premium medlemmer kun 2 fullt tilgjengelig for Premium medlemmer. grenser gjelder for vanlige brukere PTL Trader v1.4.0 Utgitt
No comments:
Post a Comment